公司是国内当先的宠物食物坐褥商:公司厉重从事犬和猫用宠物食物的开垦、坐褥和出售,目前公司仍旧造成宠物零食、宠物湿粮、宠物干粮、洁齿骨等十一大系列、1000多种类的产物布局。公司股权布局平静,2016年告终业务收入7.9亿元,同比增进22%;归母净利润6728万元,同比增进21%,毛利率26.91%,同比增进3.51pct,近年来毛利率稳步上升,2016年ROE20.7%。
宠物食物市集发达空间庞大:近年来我国宠物食物市集界限急忙扩张,但凭据本网投资数据,目前我国包装宠物食物的排泄率不够20%,与欧美繁华国度90%以上的排泄率比拟,仍有庞大擢升空间。跟着住户人均可安排收入的上升增多单只宠物的消费、养宠生齿布局的改换增多养宠人数、养宠概念转动擢升包装食物排泄率,多重成分合伙驱动,希望饱吹宠物食物行业接续高增进!
公司角逐上风:1)优质的客户和完满的渠道:从国际渠道来看,公司产物优质平静,通过与美国威尼斯wnsr666、日本等30多个国度地域的客户开发永恒的配合联系,出售渠道遍布环球,同时公司开发自决品牌,渐渐拓展表洋市集,经销商数目渐渐增进。从国内来看,公司主动组织国内出售渠道,通过与电商、商超及经销商配合,组织寰宇线上线下市集,启发公司国内收入高速增进。2)品牌著名度高:公司“Wanpy顽皮”品牌被评为“中国着名字号”,品牌辨识度高。3)产物研发才干强:2015年,公司通过复审、赢得换发的高新身手企业证书。公司具有69项国度专利,每年的研发用度参加平静,拥有较强的研发才干。
投资倡议:凭据公司招股仿单,本次扣除刊行用度后拟召募资金32200万元,刊行用度6452.83万元,拟召募2500万股,对应每股约15.461元;咱们估计2017-19年公司归母净利润阔别为0.81/1.03/1.32亿元,对应ESP阔别为0.81/1.03/1.32元/股,参考公司厉重角逐敌手估值约30倍PE,思虑公司新股上市存正在溢价,公司的合理价钱正在24.3~28.4元/股之间
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